绵阳造价工程师培训中心
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(四)ABS(资产证券化)
将缺乏流动性但能产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来,对风险与收益进行分离与重组,进而转换为可出售和流通的证券过程。
BOT方式与ABS方式的比较:
(1)项目所有权、运营权归属
(2)适用范围
(3)资金来源
(4)对项目所在国的影响
(5)风险分散度
(6)融资成本
ABS融资方式的运作过程:
(1)组建特殊目的机构SPV。成功组建SPV是ABS能够成功运作的基本条件和关键因素。
(2)SPV与项目结合。
(3)进行信用增级。
(4)SPV发行债券。
(5)SPV偿债。
(五)PFI(私人主动融资)
指由私营企业进行项目的建设与运营,从政府方或接受服务方收取费用以回收成本,在运营期结束时,私营企业应将所运营的项目完好地、无债务地归还政府。PFI是强调私营企业在融资中主动性与主导性的融资方式。
PFI模式最早出现在英国,在英国的实践中,通常有三种典型模式,即经济上自立的项目、向公共部门出售服务的项目与合资经营项目。
PFI方式核心旨在增加包括私营企业参与的公共服务或者是公共服务的产出大众化。
PFI与BOT比较,主要表现在:适用领域、合同类型、承担风险、合同期满处理方式等4方面。
真题练习
【2017真题】下列项目融资方式中,通过已建成项目为其他新项目进行融资的是( )。
A.TOT
B.BT
C.BOT
D.PFI
参考答案:A
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